Высоко Полет Рынком Делает Хорошие сделки Трудно, чтобы Найти

ПОСКОЛЬКУ РЫНОК ЛЕТИТ ВЫШЕ, ХОРОШИЕ СДЕЛКИ СТАНОВЯТСЯ БОЛЕЕ ТВЕРДЫМИ И БОЛЕЕ ТВЕРДЫМИ, ЧТОБЫ НАЙТИ.

Деятельность рынка почти начинает напоминать нервное поведение, типичное для интернет-запасов в последнем '99, когда они были в их самом пенистом. Несмотря на это, мы все еще видим ценности на рынке. Все еще возможно делать деньги, но остаться информированным. Вместо того, чтобы вскакивать бесцельно, у наших читателей есть способность проникновения в суть, чтобы наблюдать за возможностями. Большинство людей, однако, только что начало понимать, что рынок возглавляется вверх. Они пропустили большинство прошлогодней поразительной прибыли, и они обращаются к " поймайте волну, " хотя немного поздно. Они могут быть разочарованы. Много запасов технологии, в частности уже далеки перед их реалистической ценностью. Другой " name" компании, как Wal-Mart, никогда не сводились к разумным уровням. Если новые инвесторы вскочат без проницательности, то они будут покупать на рынок, это уже несколько переоценено. Если они просто купят тяжелые технологией фонды индекса или портфели запаса знаменитости, то они будут давать тем тем же самым лидерам другое повышение в их уже здоровенных отношениях P/E. Кроме того, ищите дальнейшую инфляцию среди тех " name" запасы. Игроки среди нас могли бы хотеть играть их для повышения, но мы чувствуем, что лучше, более безопасные возможности существуют, читатели знают, чтобы смотреть вне господствующей тенденции для их инвестиционных идей.

Среди тех менее известных обыкновенных акций нужно конечно рассмотреть иностранные запасы. Вложение только в Америку недостаточно на любом рынке и - в то время, когда американский доллар в его самом слабом - более опасен теперь. Наконец, остальная часть инвестиционного сообщества начала понимать, что доллар был настроен для падения. Слабеющий доллар был историей в течение прошлого года, рядом с новостями об усиливающемся рынке. Эти по-видимому противоречащие результаты демонстрируют только, насколько сильный повышение 2003 рынка действительно было. Чтобы двинуться на большой скорости через сильное нисходящее давление от слабого доллара, восходящий толчок должен был быть вдвойне сильным.

Дебаты бушуют по причине прошлогоднего подъема котировок на рынке. Действительно ли это - запоздалое восстановление от искаженного снижения? Или действительно ли это - эмоциональный подъем посреди продолжающегося рынка с понижательной тенденцией? Сопротивляйтесь убеждению вскочить в один лагерь или другой! Мы не можем знать наверняка, который верен, пока мы не знаем больше об основном восстановлении экономики. Если восстановление реально, повышение рынка оправдано и, вероятно, сохранится. Если восстановление будет фантомом, основанным на Кейнсианской чрезмерной трате денег, вместе с основанными на возбуждении снижениями налогов, то повышение рынка будет недолгим. Мое предположение - то, что это - смешанная сумка. В то время как там вероятно немного потенциала для реального восстановления, больший стимул вероятно был весельем расходов в Вашингтоне. В конечном счете, волынщику нужно заплатить, и экономика будет слабеть соответственно. Однако, возможно, что восстановление может быть полностью законным. Мы не можем действительно знать наверняка до окончания факта.

С этой неоднозначной оценкой, как мы можем принять интеллектуальные инвестиционные решения? Ответ удивительно прост, и все же неожидан. Если мы будем видеть сильное восстановление, то избыток затронет все свободные экономические системы во всем мире, и окажет самое большое влияние, где запасы были сбиты наиболее, и способность к росту является самой высокой. Это было бы появляющимися рынками. С другой стороны, если бы восстановление слабо, и доллар продолжает погружаться, мы хотели бы быть инвестированными за границей: особенно в тех странах с наименьшим количеством зависимости от США и теми, которые больше всего недооценены. Снова, это приводит нас к определенным появляющимся рынкам.

Другой ключ к обнаружению успеха избегает умирающих бюрократических наций. Страна, которая ограничивает способность фирм остаться гибкой в этом мире изменения, обрекает их, чтобы замедлиться или даже отрицательный рост. Поэтому мы имеем тенденцию избегать небольшого количества тяжело отрегулированных европейских экономических систем, таких как Франция и Германия. Мы также остаемся скептическими относительно тенденций роста во все еще коммунистическом Китае и Вьетнаме.

Так как та же самая структура ограничивает истинное новшество и предотвращает провеивание неэффективного, мы находим трудным полагать, что отрасли промышленности избегут более серьезных болей роста чем те в Японии и Корее в более ранних годах, даже в то время как есть большая возможность. Вместо этого мы предпочитаем возможности среди наций с доказанным посвящением свободе. Ирландия и Швейцария соответствуют счету ясно, также, как и Австралия и Новая Зеландия, Нидерланды, Австрия, Португалия, и скандинавские государства. Мы также видим возможность в секциях Восточной Европы, в значительной степени из-за возможностей от конвергенции с Европейским Экономическим Сообществом. Эстония является особенно хорошо управляемой, но обеспечивает немного инвестиционных возможностей. Венгрия, Польша, и Чешская республика - популярные инвестиционные зоны в области. В развивающемся мире выбор победителей является намного более трудным. Некоторые малые страны как Барбадос и Мальта предлагают хорошее управление, но немного инвестиционных альтернатив. У Колумбии есть разумное правительство, но это оказалось неспособным к контакту с контрабандистами наркотиков и революционными мятежами. Бразилия делала удивительные успехи в положительном руководстве, несмотря на выборы социалистического лидера. У Индии есть доминирующее положение, и улучшение установленных структур.

Вложение в развивающиеся экономические системы чревато неуверенностью. Но возможности больше чем дают компенсацию за риск. Этот вид вложения не для слабого из сердца. Для более консервативного мы рекомендуем придерживаться более безопасных экономических систем как Ирландия, Швейцария, и Австралия, с меньшими авуарами в некоторых из более безопасных развивающихся стран. Однако, мы чувствуем, что хранение всех авуаров в американских ценных бумагах может быть меньше чем идеал. Если доллар продолжает обесценивать, США, возможно, не остаются самым сильным рынком.

Это не должно сказать, что американский рынок непривлекателен. Мы все еще находим большие возможности там, но они становятся меньше, и поскольку больше людей вливает свои суммы денег, и ценовое повышение, их число продолжит уменьшаться. Бдительно следите для разнообразия в Ваших выборах.

Скотт Pearson - инвестиционный советник, автор, редактор, преподаватель, и деловой лидер. Как президент и Главный Инвестиционный Чиновник Представления Ценности Финансовая Корпорация, он предлагает инвестиционные услуги управления широкому разнообразию клиентов. Его собственный информационный бюллетень, Представление Ценности Инвестора, распределен во всем мире и обеспечивает общие подсказки денег и инвестиционный совет читателям и интернационально, и в американском